时间：年5月18日下午

地点：北京华贸中心写字楼的一间会议室

提问者：一名资深财经记者舒先生

回答者：一名职业投资者GD

透过会议室的落地窗可以看到一片色彩斑斓的高楼的楼顶，远处的楼被淡灰色笼罩，未完工的中国尊像是定海神针一般立在高楼之间。会议室有一张深色长方形会议桌，上面放着两个白色杯子、一摞写满字的纸和一支红色的笔，除此之外空无一物。

没有开灯，光线的强度从窗边向室内逐渐变弱，不时听到一两声楼下汽车鸣笛。资深财经记者舒先生和职业投资者GD对坐在桌子旁，正在进行访谈。

以下是对访谈的摘录：

不要盲从别人的投资经验

舒先生：你怎么看巴菲特对可口可乐的投资？年买入，持有30年投资回报率%。巴菲特说他是因为可口可乐的净资产收益率超过20%才投资的。

GD：人们还是比较喜欢用简单的逻辑看待一件复杂的事。但复杂的事就是复杂的事。巴菲特也不可能因为几个指标就做投资决定，况且他那会都58岁了。

投资还得研究与之相关的各种因素和细节，比如可口可乐20世纪20年代就进入中国了，几年以后它在中国的瓶装厂已经是美国境外最大的厂了，配合着阮玲玉这样的明星做广告，到解放前中国市场也是它海外最大的市场了。

这就说明中国人能接受可口可乐这样口味的带气饮料。可口可乐几十年后重返中国市场，81年又建了厂，86年在中央台开始打广告，效果奇佳，一个改革开放的中国饮料消费市场被打开了。巴菲特88年投资前就会考虑无数个类似这样的因素，财务指标只是考虑的一部分。

2

电影投资可没那么简单

舒先生：前两年有人拉我一起投资电影，说是跟着吴京投，当年投资他《战狼2》的人都赚翻了，你觉得怎么样？

GD：电影投资对一些人来说是投资，对一些人来说是财务处理手段，对一些人来说是一种消费行为，看你的目的是什么了。

我觉得你去投资电影这事严重不靠谱：首先，你得有准确的市场和艺术眼光。一个人成功了一两部戏，下一部也不一定成功。姜文、赵宝刚、冯小刚都有失败的案例，他们这水平的都不是把把胡，更别说你了；其次，电影这事没账，就是摄制组想怎么花都行，你作为一个小投资人也没法亲自监督和掌控。按原来通行的模式，你拿来那钱都算赞助，被摄制组视为是不要回报的。

而且，如果一个导演或制片建立了严格的经费管理制度，就把同行都得罪了。现在有些影视制作上市公司因为用自己的钱投，所以也建立了比较好的内部管理制度；此外，还需要一些运气，艺术上的事判断起来挺难的。

需要说一下的是，对吴京来说，这其实都不是投资，这是人家的事业，是头拱地干出来的，跟你想分收益的行为完全不是一回事。

3

让钱不贬值其实很简单

舒先生：有朋友说我手里现金的增长速度要是跑不过CPI，就等于贬值了。我挺焦虑的，有什么办法让我的钱不贬值呢？

GD：那你得先知道CPI同比增速是多少。估计今年CPI同比增速不超过2%，那你去银行买个理财产品，年化回报率能到4%以上，这不就跑过CPI了。当然一般这种理财都是不一年期的，比如半年到期了，你再买另一个，这样一年下来你的现金增速就超过CPI增速了。别焦虑了。

4

慎投P2P

舒先生：那我是不是买个P2P产品，收益更高点？

GD：可以。但这里面有个对债权安全性和收益的判断和计算问题。如果你自己无法判断和计算，也找不到专业的人帮忙判断，那我建议就别投，还是银行理财更合适。

首先，目前的市场，比较靠谱的P2P产品年化利率与银行理财的差异也就是一年多赚1%到4%，但在你无法全面了解和掌控一个债权的情况下，银行作为你的代理人显然要比P2P公司靠谱多了，风险差异超过一倍。我认为P2P产品是属于次级债范畴的，就是保守银行都不愿做的借款，美国的次贷危机，本质上就是有人把这类借款加工包装，卖给投资者，结果这类借款出问题了，就引发了连锁放大的投资亏损。

况且，咱们这边买这类投资产品的人都是有传销天赋的，比华尔街销售的水平不差，各种套路忽悠，一般人很难经得起考验。

5

投资需要专业知识

舒先生：我有一些像蚂蚁金服这类独角兽项目的投资渠道，份额都挺紧俏的，我是不是要买点？能当这些公司的股东挺牛的，还能赚不少钱。

GD：独角兽公司本身都还是不错的，你要投资的话就得看看估值是多少。

比如一个人跟你说A公司估值亿元，老股东转让LP份额，你买了万，结果两天后A公司完成新股增发，估值0亿元，那你这时候就浮亏三分之一了，什么事没干，就33.3万就没了。

一般这种事还有前端收费2%，一次性收三年，认购费2%，财务顾问费5%等等费用，那你实际亏的就更多了。这还是这人没骗你，拿着你的钱真投了。也许过个3年5载独角兽真的上市了，能不能赚钱也取决于这公司届时的价值。

总之，这里面有很多专业的点，也有很多套路，所以少听故事，多跟专业的人学习，和古董收藏道理差不多。我评价这事就会得罪人。

走过路过，不要错过这个