目前华润收购的事情还没有新的消息，但仍判断成功率很大，距离5月底也就一个月了，可能目前股价走势已经反映了一些信息。

简单看一下博雅生物前天发布的年报和一季报，作为跟踪记录。

年博雅生物实现营业总收入2,,,.35元，较上年同期下降7.74%；实现营业利润,,.51元，较上年同期下降35.53%；归属于上市公司股东的净利润为,,.52元，较上年同期下降38.97%。

其中血液制品业务(不含复大医药的经销业务)实现营业总收入91,,.97元，同比下降11.75%，占公司合并报表营业总收入的34.02%；血液制品业务净利润,,.93元，同比下降46.97%，占归属于上市公司股东的净利润的57.97%。

血液制品业务净利润下降原因主要是：

一是受新冠疫情影响上半年采浆量下滑导致全年投浆量同比下降约8.5%（这里的逻辑应该是投浆量不足导致产能利用率不高，单位产品生产成本提高，因此利润下滑幅度大于营收下滑幅度）；

二是因因子类产品研发需要，耗用了部分用于生产纤维蛋白原的组分，影响纤维蛋白原产品的销售数量同比下降约15%（公司的产品研发仍正常继续，点个赞）。

梳理一下在研产品：“人凝血酶原复合物”已获《药品注册证书》；人凝血因子Ⅷ产品已完成补充病例研究，准备提交上市申请；vWF因子、高浓度（10%）静注人免疫球蛋白已完成药学研究，准备申报临床实验。

在研产品还要持续跟踪，这块有利于提升公司原料血浆综合利用率，提高每吨血浆产值，目前博雅生物的吨浆收入还是挺不错的。

年报里还披露了各产品的批签发量。

图1博雅生物年批签发情况来源：公司年报

博雅生物年各产品的批签发量基本实现同比增长（换算为相同克重），为什么批签发量同比增长，年营收却同比下降呢？

猜测原因有二：1、公司在年上半年曾提到“部分产品销售价格下降”；2、批签发量不完全等同于销售量，销售量会稍滞后，如下图所示，年销售量同比是下滑10.20%的，因此批签发的部分血制品销售体现在年一季度。

图2博雅生物年血制品产销情况来源：公司年报

血制品景气度初现。年Q1，博雅生物血液制品业务实现营业总收入,,.56元，同比增长17.10%；净利润84,,.20元，同比增长43.19%。

一切都在往好的方向发展。

同时，正如前一篇文章所言，现在血制品企业的库存量不断走低，博雅生物血制品库存量同比下降10.73%，如果新增投浆量跟不上，仍会是供给不足的状态。

血制品企业的竞争力主要体现在新设浆站和现有浆站挖潜两方面。

年因新冠疫情影响，据统计，国内血液制品全行业原料血浆采集量约为吨，较上年同期下降约9%。

博雅生物是血液制品企业极少数采浆量实现正增长的企业，年度采浆量约吨，同比增长1.61%（天坛生物年共计完成血浆采集.51吨，同比增长0.44%）。

年稳定的采浆量将成为年业绩增长的底层支撑。

值得注意的是，年博雅生物获得海南省卫生健康委员会下发的《关于同意屯昌博雅单采血浆站设置的批复》（琼卫审函[]45号），同意公司在屯昌县城设置屯昌博雅单采血浆站。

该批复时间是在年5月，由于浆站的建设期一般一到两年，因此屯昌采浆站的采浆量应该还没体现在年以及年一季度。

在这样的背景下，可以看出博雅生物的采浆能力是较为优秀的，也看好下半年屯昌站带来新增采浆量，预计血制品业务的业绩会逐步释放。

郑重声明：本号用于记录本人对上市公司的一些思考，文中涉及数据主要来自上市公司年报以及网络资料，提及的个人观点仅供参考，不构成内幕消息，亦不构成投资建议。